A股深蹲是为了更好的起跳?煤炭钢铁等周期股“救驾”来袭汹汹!

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发布时间:2017-11-15 03:13

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【A股深蹲是为了更好的起跳?煤炭钢铁等周期股“救驾”来袭汹汹!】面对A股的一片愁云惨淡,资源类周期股无疑是今日市场的最大功臣,尤其是煤炭、钢铁、水泥等板块个股。

  水满则溢,月满则亏,炒股亦然。

  A股深蹲是为了更好的起跳?

  截止昨日(11月13日),沪指延续震荡攀升态势,日K线六连阳,盘中最高涨至3449.16点,再度刷新22个月新高,可谓是令人欣喜不已。

  但在这持续高涨的热情背后,不少机构对全面走强,存在质疑。首先是量能隐忧仍存,容维证券表示,目前量能不足以支撑连续的突破拉升,后期仍需有新的热点活跃为市场补量。其次是金融和绩优股等权重板块支撑指数,巨丰投顾表示,这里的上涨有着较大不稳固性,一旦蓝筹股分化,题材股不能有效跟进,成交量不能有效释放,这里很有可能迎来单日的大幅调整。

  小编也在昨日的《明日股市三大猜想:沪指回调压力渐现量能不济存隐忧》一文中,明确了自己的观点,也正如各家机构所预料的,今日(11月14日)沪指止步六连阳,出现深调,早盘创出年内新高后,快速回落,前几日涨幅惊人的白酒板块出现调整,打压沪指。创业板相对强势;午后多只次新股午后出现跳水,拖累创业板指;尾盘在保险股的助力下,指数才勉强回升。截止收盘,沪指报1429.55点,跌0.53%;深证成指报11582.92点,跌0.96%;创业板指报1896.72点,跌0.51%;盘面上个股跌多涨少。

  难道A股就此一蹶不振?也不尽然。中证投资表示,短期市场将延续震荡整理,中期向上的趋势并未改变。后续沪指将以震荡盘升的方式,不断向上拓展反弹空间。钱坤投资认为,短期见顶还早,因此短期回档后预计还将继续上攻,回档下来仍可低吸参与,所以投资者无需过度恐慌。

  A股的每一次深蹲,都是为了更好的起跳,只要给它足够的耐心。

  周期股“救驾”来袭汹汹!

  面对A股的一片愁云惨淡,资源类周期股无疑是今日市场的最大功臣,尤其是煤炭、钢铁、水泥等板块个股。

  光大证券指出,随着北方正式进入采暖季,环保限产开始对周期品价格提供实质支撑,钢材、原油、水泥、 PVC 等部分化工品价格均有上涨,周期板块短期或有交易性机会。

  信达证券指出,随着供暖季到来叠加水电传统淡季,煤价有望实现止跌企稳,煤炭板块估值仍有修复空间,煤炭板块布局迎来良机。重点关注山西国改进程、降杠杆及保供应下新项目审批给相关上市公司带来的投资机会,动力煤方面关注兖州煤业、陕西煤业、阳泉煤业、中国神华,炼焦煤方面关注西山煤电、冀中能源、平煤股份。

  据上证报消息,11月份水泥价格冲高行情仍在持续,水泥企业全年盈利丰厚已板上钉钉。上周,全国水泥价格环比上涨近0.9%,价格上涨区域包括河北、河南、江西、湖北、广东、云南和贵州等地。15日起北方地区全面进入错峰生产周期,南方局部区域因环保、能耗压力,生产阶段性受限,供需关系仍良好,水泥价格稳中向上趋势不改。

  日前中金公司表示,四季度钢铁盈利仍有支撑,板块11月有望深蹲起跳,迎来估值修复行情。随着限产的大规模落地以及重污染天气应急预案的启动,钢铁供给收缩有望支撑钢价,同时铁矿趋弱助力钢材盈利维持高位。往后看,盈利持续性和需求韧性预期差的逐步修复,有望带动四季度板块的价值重估行情。

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  私募:11月市场以震荡整固为主 看好消费白马金融股

  10月份A股市场高位震荡,以家电、白酒为代表的白马股持续受到机构投资者的青睐,而大部分创业板个股低位徘徊,市场出现明显的分化行情。进入11月份,市场行情将如何演绎?私募看好哪些板块机会?

  市场以震荡整固为主

  腾逸投资总经理张飞腾表示,从市场环境来看,经济数据表现反复、管理层表态去杠杆、防风险使得加强监管措施预期增强,这些因素给市场形成了一定压力。不过,央行释放流动性以及养老金入市消息有助于稳定市场。所以从整体上来看,大盘技术面走势偏弱,预计短线仍会有震荡整固的趋势。

  引领集团基金经理潘晨兴也表达类似的市场观点,他认为11月A股行情将以高位震荡为主。而在投资策略上,他建议投资者持谨慎态度,即使参与市场交易,也应该以短线交易为主,不可盲目贪婪。

  沈阳天马时代基金经理马列表示,进入11月以来,A股市场仍然没有增量资金的出现,市场仍将保持高位震荡走势,而市场投资逐渐偏向于价值投资。

  领新投资投资总监刘东明则认为11月市场行情以震荡为主,因为政策面并没有给出明确的利好板块,所以市场不会出现大涨行情。但季报已经出来,年底蓝筹股会有不错的表现。

  君禾资本透露,年底将至,市场各方会相对偏谨慎一些。而年初至今,参与市场的大机构普遍收益不低,所以机构可能会平掉部分仓位以锁定收益。此外,他们认为各大市场指数今年以来已经涨幅不少,短期可能会面临回调风险。

  看好消费白马金融股

  11月份有哪些投资机会呢?对此腾逸投资总经理张飞腾表示,四季度A股行情往往较有韧性,而年底的估值切换对于那些高增长的白马企业而言,将是一个重要的投资机会。现阶段各大板块均有资产配置的机会,建议投资者可以均衡配置板块,中长期重点看好消费升级、科技新增长点、金融估值修复等行业的投资机会。

  沈阳天马时代基金经理马列在接受采访时表示,可以适当关注那些有业绩支撑的,基本面良好的上市公司。

  引领集团基金经理潘晨兴表示按照往年11月中旬首份高送转方案公布来看,投资者可以关注高送转比较集中的次新股板块。但次新股板块的波动幅度较大,风险承受力不强的投资者需持谨慎态度,切忌追高涨幅较大的次新股。

  领新投资投资总监刘东明认为,一般来说年底粮食板块以及蓝筹股都比较受市场欢迎,但具体情况也要根据国家政策的变化而定。

  在投资策略上,君禾资本建议投资者以稳健投资为主,切勿大幅度布局那些具有进攻型的板块。相对而言四季度更看好消费板块和金融板块,尤其是品牌消费类个股。(来源:中国证券报)


  外资持股首破万亿!机构称A股“价值投资潮”仍将持续

  2017年,全球股市狂欢,A股则出现了明显的风格切换——过去鲜少走出持续、大幅上涨行情的白马股跑赢市场。机构认为,在2017年这个“价值投资爆发的元年”过后,随着监管趋严、外资进入,这一格局仍有望持续。

  三季度数据显示,在A股市场中,外资持股资产已超1.021万亿元,历史上首次超过1万亿元大关。

  “美国股票向来区分价值和成长,例如美国有标普1000价值指数和标普1000成长指数,但中国很少区分,主要是由于行业轮动太快,但今年的确是‘价值投资爆发的元年’,沪深300中近100个价值白马股跑赢,包括消费、医药、保险等板块,今年只要抓住ROE(股本回报率)或价值,就能跑赢大盘。” 上海申毅投资咨询有限公司首席投资官、高盛集团欧洲ETF部门创建人申毅在第四届亿信伟业峰会期间对第一财经记者表示。

  此外,“外资不断进入A股也将逐步影响A股投资风格,” 上海理成资产合伙人杨玉山告诉记者,“外资看重的是A股更高的回报,同时外资看的主要是百亿市值以上、流动性好的公司,而小市值公司则很少被炒作,因为美国的经验告诉他们,缺乏资源和成长性的小公司很难逆袭。”

  价值投资爆发元年

  今年以来,以茅台、格力、美的、海康威视等为代表的价值股掀起了一波价值投资的浪潮,这些“白马股”在资金的追捧下不断创出新高,茅台近期更是在突破600元大关后,又强势突破了660元大关。即使是在中国内地投资者卖出白马股的时候,外资仍然持续流入。

  申毅对第一财经记者表示,这种行情和美国较为类似,今年美国涨势居前的就是盈利不断超出预期且有前景的公司,例如有盈利的科技龙头,包括苹果、亚马逊、谷歌,在美国上市的中概股中则包括阿里巴巴、京东等。

  其实,中、美股市的估值方法有重大不同,“最大的不同在于,过去中国是资金推动市,流动性差的股票容易被推高或操纵,但美股市场的资金则近乎无限,不存在资金推动的说法,而是估值推动,因此只要公司成长性好或业绩超预期,买入的资金将是无限多的。”他称。

  随着外资不断进入A股,中国的价值股也被不断发掘。值得注意的是,数据显示,今年涨幅居前的海康威视的外资持股比例不断上升。

  “更令人惊讶的是,一家美国的科技私募基金就用了超过20%的仓位重仓买入海康威视。这家机构从今年一季度入场,每个季度都在加仓,因为公司每季度盈利不断上升,支持资金流入。”申毅告诉记者。

  当然,这种“价值回归”的趋势和监管趋严密切相关。“过去小市值股票容易被炒高,现在要求财报透明、公司发布信息时不能有内幕或滞后,这是监管与世界标准接轨的表现。”申毅表示。

  他也提及,当年美国也经历过类似的发展历程。 “当时美国券商分析师仍存在‘调研’一说,即如果有重大事件发生,分析师会先致电上市公司董秘,询问相关情况后,分析师先将情况告知核心客户,再告诉大客户,最后再写成研报向公众发布。此后美国证监会明确公布了法案,杜绝了这种‘调研’操作,要求上市公司的信息要向全社会同时发布。”

  多数机构认为,监管的方向也在推动偏向于估值驱动的发展,财报业绩仍是投资的主要依据。同时,随着社交媒体的普及和科技进步,投资者的公平性也不断提升。

  外资逐步影响A股

  随着沪港通、深港通的开通,以及A股进入MSCI新兴市场指数,外资的影响已经越来越受到重视。

  根据央行公布的最新“境外机构和个人持有境内人民币金融资产情况”表显示,截至2017年9月末,外资持股历史上首次超过1万亿元大关。

  相较同期,沪深两市逾56万亿元的A股总市值、逾44万亿元的A股流通市值总额而言,1万亿的外资持股大概相当于1.7%~2.3%的微小比例。但考虑到,外资持股相对集中,且近三年内增速“迅猛”,并与境内机构投资行为形成较强共振,外资对A股市场的投资者结构、市场生态与投资理念,正在产生潜移默化而又深远的影响。

  “中长期来看,外资必然会影响A股的风格。外资投资的是战略性行业龙头,以前,例如市值很小的公司在2015年牛市中涨了多倍,但外资投资A股时,可能只会关注百亿市值以上的公司,因为美国的经验告诉他们,小公司不太可能逆袭,即使是从第二到第一,如果中间存在太大差距,最终成功的难度也很大。”杨玉山告诉记者。

  也不乏观点认为,小公司具备较大成长性,但杨玉山认为事实也并非如此。他称,“大部分小公司的成长性可能只是由外延式扩张(并购)带来的,但在主营业务上并无建树,无法在相关领域与龙头竞争,在资源、研发、营销上都逊色不少。”

  此外,申毅也对记者表示:“眼下,外资对中国消费升级的预期非常明确。例如,他们早前预计星巴克股价会涨,因为中国的消费需求不断扩容。未来外资不断增配A股,那些市值较大的白马股仍是外资配置的理想标的,而大市值股票的流动性极佳,这也降低了外资进出的成本。”

  “外资看重的是中国境内消费和服务业升级的机遇,在外资看来,A股的蓝筹股价值低估,而茅台等股票海外缺乏,因此也会进行配置。” 他称。

  瑞银资产管理中国股票主管施斌此前也对记者表示:“长远来看,港股和A股两者一定会融合,而A股也会向美股、港股市场一样逐步成熟。”

  当然,经历了这一轮上涨,白马股的估值洼地已不存在,至于明年价值股是否仍会跑赢?上述几位基金经理人的答案基本是肯定的。

  “明年龙头白马股的估值溢价状态还将维持,但它们已经不便宜了,尤其是周期性较强的企业。不过只要能够实现超预期的高增长,涨势应该仍会持续。”申毅称。

  杨玉山则认为,“白马股涨得太高了也会下跌,大盘剧烈调整的时候,大幅的调整也是可能的。”

  此前,施斌团队统计后发现,如今蓝筹的估值已经与市场相近,但是其净资产收益率仍是整个市场的一倍,如果再按照净资产收益率拉平,蓝筹估值还是市场的50%左右。(来源:第一财经)

(原标题:A股深蹲是为了更好的起跳?煤炭钢铁等周期股“救驾”来袭汹汹!)

(责任编辑:DF150)

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